デイトレーダーにとって、ボリューム（出来高）は取引のタイミングを素早く判断するための重要な指標です。ボリュームとは、特定の株式や先物契約がある期間に取引された株数のことを指します。これにより、デイトレーダーは資産の流動性レベルを理解できます。出来高を利用して取引を行うトレーダーは、これを無視するトレーダーよりも比較的良い結果を出す傾向があります。
出来高を活用するもう一つの理由は、価格の動きの重みを示してくれるからです。例えば、ある株が20ドルから25ドルに上昇した場合、その出来高が少ないと、その価格変動の強さはそれほど強くないと言えます。逆に、その価格変動が高出来高で発生した場合、需要が高いことを意味します。つまり、出来高が強く示されている場合、価格がさらに上昇する可能性が高いと考えられます。
このアナロジーは、売り圧力がある場合にも当てはまります。取引において出来高を理解することで他のトレーダーに差をつけることができますが、理解するのは少々難しい面もあります。出来高分析を簡単に理解する方法の一つは、売りと買いの出来高という2つの基本概念を把握することです。
これを念頭に置きつつ、本記事では出来高とは何か、そしてデイトレードにおいてどのように活用できるのかを解説していきます。また、出来高を判断するために使える代表的なインジケーターについても触れていきます。最後に、出来高の結果を改善するための戦略についても紹介していきます。
出来高とは？
出来高とは、特定の期間における株式の全取引量の記録を指します。これは1分足チャートから月足チャートまで、さまざまな期間で記録されます。多くの取引プラットフォームでは、出来高バーが赤または緑で表示されます。通常、緑のバーはその期間内に株価が上昇してクローズしたことを示し、赤のバーは下落してクローズしたことを示します。
この色分けは一見わかりやすく見えますが、その期間における上昇または下降の出来高の割合を示しているわけではありません。単に、その期間に株価が上昇または下降してクローズしたことを示しているだけです。出来高の平均を計算するには、総出来高を期間で割ります。
多くのデイトレーダーは、出来高を利用して大口の株式注文が現在の市場価格に影響を与えるかどうかを判断します。平均出来高が少ない場合、大口の買いや売りが市場に大きな影響を与え、不利な価格変動を引き起こす可能性があります。一般的なルールとして、出来高が高いほど、その株の流動性も高くなります。
出来高は、市場の開始および終了時間、月曜日や金曜日に特に高くなる傾向があります。逆に、昼休みの時間帯や休日の前には出来高が減少しやすいです。
出来高の基本的な指標
出来高インジケーター、別名出来高フィルターは、トレーダーが取引する銘柄の基準を決める際に役立つツールです。これらのインジケーターは、多くのトレーダーが市場で何が起きているのかをより理解するために活用しています。以下は、代表的な出来高インジケーターの一部です。
一般的な出来高インジケーター
トレーダーとして知っておくべき主要な出来高インジケーターは以下の3つです。
オンバランスボリューム (OBV) インジケーター
オンバランスボリューム (OBV) インジケーターは、株価の変動と出来高の流れを関連付けるために使用されるテクニカル分析の指標です。1963年にジョセフ・グランビルが著書「Granville’s New Key to Stock Market Profits」の中で初めて提唱しました。彼は、出来高の変化が価格変動に先行するという理論を提唱しました。
つまり、OBVは出来高の流入または流出を示します。OBVインジケーターは、ポジティブとネガティブの出来高を累積して算出し、価格の方向を予測します。本質的に、OBVは価格の変動に先立って方向転換する出来高ベースのモメンタムオシレーターです。指数取引を行う際には、OBVをブレッドスインジケーターとして活用することも可能です。
OBVは、売買圧力を累積指標として測定し、下落日の出来高を引き、上昇日の出来高を加えることで算出されます。このインジケーターを使用することで、市場のトレンドを特定したり、価格の方向性を予測したり、買い・売りのタイミングを見極めることができます。
チャイキンマネーフロー (CMF)
このインジケーターは、株式市場における新たなトレンドを見つけるために使用されます。マーク・チャイキンによって考案されたCMFは、一定期間の売買圧力を分析するために使用されます。CMFインジケーターは、0ラインを基準にして赤または緑のオシレーターとして表示されます。つまり、オシレーターの値は0ラインに対して1から-1の範囲で変動します。
株価がオシレーターの上にある場合、その銘柄は良好なパフォーマンスを示していると見なされます。同様に、CMFがプラスの値を示している場合、買い圧力が強いことを示し、需要が高く、買い手がより高い価格で購入する意思があることを意味します。一方、0ラインを下回る場合は需要が低下していることを示します。
CMFインジケーターは、指定期間の株価の動きに依存しています。特に、株価の終値がCMFの計算において重要な役割を果たします。したがって、CMFインジケーターは市場に対して1日遅れで反応することが多いため、長期間のCMF値を観察してトレンドを見つけることが重要です。
クリンガーオシレーター
スティーブン・クリンガーが開発したクリンガーオシレーターは、短期的な価格変動を検出するために設計されています。クリンガーオシレーターは、出来高の流れと株価の動きを比較し、その結果をオシレーターとして変換します。このオシレーターを用いることで、価格だけでなく、2つの移動平均線の差異を把握することができます。
クリンガーオシレーターは、ダイバージェンス（逆行現象）を通じて価格の反転を示唆します。トレーダーは移動平均線やトレンドラインを活用して、トレードシグナルを確認することができます。また、三角形や価格チャネルなどのチャートパターンと組み合わせて、ブレイクアウトやブレイクダウンを確認することも可能です。
クリンガーオシレーターの計算は少し複雑ですが、その計算は出来高の勢い、トレンド、テンポを基にしています。ただし、ダイバージェンスやクロスオーバーといった主要な機能は時として誤シグナルを発生させることがあるため、注意が必要です。ダイバージェンスが早過ぎて主要なトレンドを逃してしまったり、シグナルラインのクロスオーバーが頻発して取引すべきタイミングを見極めにくくなったりする場合があります。
その他の出来高インジケーター
- 蓄積/分配 (Accumulation/Distribution)
- イーズオブムーブメント (Ease of Movement)
- ネガティブボリュームインデックス (Negative Volume Index)
- マネーフローインデックス (MFI)
- 出来高加重平均価格 (VWAP)
- 出来高加重移動平均 (VWMA)
- 出来高相対ストレートインジケーター (VRSI)
出来高分析の概念を理解する
デイトレーダーとして、出来高分析手法を活用することで、出来高と価格の関係性を見極めることができます。出来高分析の概念を理解することで、より効果的なトレードが可能になります。最適な取引を行うためには、まず出来高分析の重要な概念を把握する必要があります。以下は、デイトレーダーが理解しておくべき主要な出来高分析の概念です。
買いの出来高
名前が示すように、買いの出来高とは、買い注文に関連する株式の数を指します。買いの出来高の概念を理解するのは少し技術的で、「売り手が主導している」「今日は買いの出来高が多い」「買いの出来高が売りの出来高を上回っている」といったフレーズに混乱することがあります。
しかし、取引ごとに必ず買い手と売り手が存在することを理解すれば、概念は非常にシンプルです。株式を買うためには、売り手が株を売る必要がありますし、売るためには買い手が株を買う必要があります。
買いの出来高を区別する簡単な方法は、ビッド価格 (買い価格) に注目することです。ビッド価格とは、誰かが株式に支払う最高額のことです。トレーダーが株を買うと、価格が変動し、価格が押し上げられることになります。これにより、買い手が市場を主導していることを示します。
買いの出来高は通常、オファー価格 (売り価格) で発生します。これは、売り手が広告している最低売却価格を指します。誰かがオファー価格で株式を購入した場合、その株式への需要があることを意味し、買いの出来高にカウントされます。
売りの出来高
買いの出来高と同様に、売りの出来高も売り注文に関連する株式の数を指します。売りの出来高にも買い手と売り手が関与しますが、売り手が主導する場合、価格が押し下げられます。
売りの出来高を見分ける簡単な方法は、アスク価格 (売り価格) に注目することです。アスク価格とは、誰かが株を売りたい最低価格のことです。もし売り手がアスク価格で株式を売りたい場合、その株式にはそれほどの需要がないことを意味します。
売りの出来高は通常、株価チャートの下部に縦棒グラフとして表示されます。このグラフは、一定期間内に取引された株式数を示しています。
例えば、あるトレーダーが200株を$5.01で購入希望しており、別のトレーダーが200株を$5.02で購入希望しているとします。別のトレーダーが200株を$5.02で売却した場合、そのビッド価格が消滅し、新しいビッド価格は$5.01に戻ります。この例では、売りの出来高がビッド価格を下げたことになります。
相対出来高 (Relative Volume)
相対出来高 (Relative Volume) とは、設定期間内の過去の出来高と現在の出来高を比較するインジケーターです。相対出来高は、現在の株式がどれだけ「注目されている」かを示すレーダーのような役割を果たします。
デイトレードにおいて、相対出来高が高いほど、多くのトレーダーがその株式を注視して取引していることを意味します。トレーダーとしては、相対出来高が高く、流動性が高い銘柄に注目し、出来高が少ない銘柄よりも取引しやすい銘柄を狙うことが重要です。
相対出来高を利用することで、大きなポジションでも小さなポジションでも迅速にエントリーやエグジットが可能になります。相対出来高は、株式が買われ過ぎまたは売られ過ぎの状態になるとスパイクし、売り手と買い手が重要なレジスタンスレベルで競り合っていることを示します。これにより、反転が起こる可能性が高いことを示唆します。相対出来高は通常、比率として表示されます。例えば、相対出来高が5.7の場合、その期間の通常の出来高の5.7倍で取引されていることを意味します。
出来高の増加
デイトレーダーとして出来高分析の概念を理解しようとしている場合、通常よりも出来高が高い日に注目することが重要です。出来高が通常よりも多い日は、大きな価格変動やボラティリティが発生しやすいです。ほとんどの出来高がビッド価格で発生している場合、その株価は下落する可能性が高くなります。価格が下落すると、出来高の増加は売り手が株を手放そうとしていることを示唆します。
逆に、出来高の大部分がアスク価格で発生している場合、需要が高いため株価は上昇する傾向にあります。増加した出来高は、買い手がその株式の動向を信じ、買いを入れたいと考えていることを示します。理想的には、活発なトレーダーやニュースリリースによって株式の潜在的な価値が煽られることで、出来高の増加が起こります。
株価の動きを分析する
必須ではありませんが、出来高を監視することで株価の動きを簡単に分析できます。トレーダーとしては、以下のガイドラインが出来高を理解する際に役立ちます。
まず、出来高が増加している場合、売り手または買い手が価格を上昇または下降させることに強い確信を持っていることを示します。例えば、株価が上昇トレンドにあり、出来高も増加している場合、買い手が積極的に買いに走っていることを意味します。このようなトレンドは、通常、大きな上昇が伴うことが多いです。
次に、出来高が減少しているトレンドも長期間継続することがあります。しかし、トレンドが継続しているにもかかわらず、出来高が減少している場合、そのトレンドが弱まっている可能性があります。例えば、出来高が徐々に減少しているのに、株価が上昇し続けている場合、購入意欲が減少している可能性が考えられます。
プルバック (Pullbacks)
理想的には、トレンドの方向に対する出来高の動きは価格変動よりも小さくなるべきです。また、トレンドと逆方向に動く際の出来高は少なくなるべきです。これを「プルバック」と呼びます。
強いプルバックは、トレンド方向への強い動きを示し、弱いプルバックはトレンドの継続を示唆します。トレンドが弱まっているか反転しそうな兆候を確認するには、急激な価格変動とトレンド方向とは逆の高出来高に注目します。
出来高が通常の5倍から10倍になるような極端なスパイクが発生した場合、これは「エグゾーストムーブ (Exhaustion Move)」と呼ばれます。この現象は、多くの株式が売買され、これ以上トレンド方向に動かすプレイヤーがいなくなったことを示しています。このような状況では、急激な反転が起こる可能性が高まります。
出来高トレンドを活用して取引結果を改善するための基本ガイドライン
デイトレードにおいて、出来高トレンドを活用することで得られるメリットは数多く存在します。まだ出来高トレンドを活用していない場合、それは大きなチャンスを逃していると言えるでしょう。
ここでは、出来高を活用してチャートパターンの確認、反転トレード、ブレイクアウト、トレンドを見極める方法を紹介します。詳しく見ていきましょう。
トレンド強度の確認
デイトレードで出来高トレンドを活用する際には、トレンドの方向を確認することが重要です。トレンドの方向を確認するには、トレンドの方向に出来高が増加し、逆方向に修正が入る際に出来高が減少することを確認します。
例えば、上昇トレンドの場合、価格が下がる際に出来高が減少し、価格が上昇する際に出来高が増加する必要があります。同様に、下降トレンドの強度を確認する場合には、価格が上昇する際に出来高が減少し、価格が下落する際に出来高が増加する必要があります。
トレンドの弱さを見極める
トレンドの強度を確認する以外にも、トレンドの弱さを見極めるためにも出来高を活用できます。特に、価格が新たな安値または高値に達した際に出来高がそれをサポートしていない場合、これはトレンドが弱まっている、または終了する可能性がある初期の警告サインとなります。
トレンドの弱さを見極める際には、ダイバージェンス（乖離）を解釈することが重要です。ダイバージェンス分析を利用する最大のメリットは、遅れをとらないことです。強いダイバージェンスが現れた場合、通常見逃してしまうようなトレード機会を捉えることができます。
ダイバージェンスを用いてトレンドの弱さを判断する際の5つのゴールデンルール：
- 価格動向がすでに発生している場合は、ダイバージェンスを追わない
- ダイバージェンスは最大で4つの異なる価格シナリオを表示できる
- 強気のダイバージェンスでは、スイングローの価格がインジケーターの最安値を示す
- 弱気のダイバージェンスでは、スイングハイの価格がインジケーターの最高値を示す
- ローとハイを結ぶ線の角度や傾斜がダイバージェンスの強度を示唆する
ブレイクアウトの確認
統合期間中の出来高は通常低い傾向がありますが、統合パターンを抜ける際に出来高が急増する場合、それは持続的なブレイクアウトの可能性が高いことを示唆します。
ブレイクアウトトレードやその確認を理解するためには、サポート・レジスタンスのブレイクアウトとスイングハイ・スイングローのブレイクアウトの2つの主要な概念を知っておく必要があります。
明確な価格範囲（サポートまたはレジスタンス）を超えた際に市場にエントリーする場合、それはブレイクアウトトレードとなります。真のブレイクアウトには、通常、出来高の増加が伴います。また、ローソク足がサポート・レジスタンスレベルをしっかりと超えてクローズすることも条件の一つです。
アキュムレーション/ディストリビューション
デイトレードで出来高を活用するもう一つの方法が、アキュムレーション（蓄積）とディストリビューション（分配）です。アキュムレーションとは、買い手が市場を支配しているフェーズであり、ディストリビューションとは売り手が市場を支配しているフェーズです。
下降トレンドの調整期間に出来高が増加している場合、それはアキュムレーションフェーズと見なされ、買い手が増えていることを示唆します。逆に、上昇トレンドの調整期間に出来高が増加している場合、それはディストリビューションフェーズであり、売り手が支配していることを示唆します。
アキュムレーションフェーズの見極め方は、前日の出来高よりも増加しているが、終値が高く、価格があまり下がっていない時です。一方、ディストリビューションフェーズは、前日の出来高よりも増加しているが、終値が低く、価格があまり上がらない時に見られます。
まとめ
総じて、出来高はデイトレーダーが活用すべき重要なインジケーターです。やや複雑ではありますが、初心者を含むどのトレーダーもそのメリットを活かして、取引結果を改善することができます。
価格と出来高の上昇は、買い手がその株に関心を持っていることを示し、その株は流動性が高く、売買しやすいといえます。デイトレードに出来高を取り入れる際には、まず出来高の高い銘柄を探して取引を始めると良いでしょう。
また、出来高を測定する際には複数の手法を取り入れ、異なる観点から分析することが推奨されます。
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