もしトレーディング業界に足を踏み入れたばかりなら、より良い取引判断を下すために特定のトレーディング指標を使いこなせるようになる必要があります。その中でも、ぜひ知っておきたい指標の一つがVWAPです。VWAP（出来高加重平均価格）は、トレーダーやトレーディング会社が取引の判断に使う指標です。
しかし他の指標と異なり、VWAPは単独で使うのはあまり適切ではなく、単独だと誤ったシグナルを多く出すことがあります。では、VWAPを正しく使うにはどうすれば良いのでしょうか？この記事では、デイトレードでVWAPを正しく使う方法をガイドします。
VWAP（出来高加重平均価格）とは？
まず、VWAPが何かを理解しましょう。VWAPとは、異なる価格で取引された株数をもとに、その日の平均価格を算出する指標です。通常、VWAPは1日の時間枠内で計算されます。
VWAPはトレーダーやアナリストが現在の株価を評価するのに役立ちます。今日の平均取引価格と比べて、株が割安か割高かを判断できるのです。多くの場合、この指標はエントリーやエグジットのタイミングを判断するために使われます。
また、VWAPはポジションの取り方を積極的にするか消極的にするかの判断にも役立ちます。多くのトレーダーは、比較的安い価格で株を買い、より高い価格で売るためにこの指標を使います。
VWAPの計算方法
VWAPを使うためには、その計算方法に慣れておく必要があります。計算自体は比較的シンプルで、トレーダーは始値から始めて、リアルタイムで終値まで調整します。VWAPの計算式は以下の通りです：
VWAP = (累積の価格 × 出来高) ÷ 累積出来高
任意の時間枠での「典型価格」（Typical Price, TP）は、ローソク足の高値・安値・終値の平均です。この式を適用する場合、計算はチャート上の最初の完成したローソク足の典型価格から始まります。
例えば、以下の値があったとすると：
- 高値 (H) = 49.23
- 安値 (L) = 41.22
- 終値 (C) = 46.82
典型価格は次のように計算されます：
TP = (49.23 + 41.22 + 46.82) ÷ 3
TP = 45.76
次に、VWAP計算では典型価格（TP）にその時間枠の出来高を掛けて、合計価格出来高（Total Price Volume, TPV）を求めます。例えば、V = 45,000の場合、TPVは以下のように計算されます：
TPV = 45.76 × 45,000
TPV = 2,059,200
さらに、最初のローソク足では出来高の影響によりTPがそのままVWAPの値となりますが、次のローソク足以降は計算方法が変わります。2本目以降のローソク足では、累積の価格出来高と累積の出来高を使って次のように計算します：
[TPV（ローソク足1） + TPV（ローソク足2）] ÷ [V（ローソク足1） + V（ローソク足2）]
例えば、2本目のローソク足の典型価格が48.74で、出来高が43,000の場合、このローソク足のTPVは 2,095,820 となります。これを1本目のTPVに加算し、累積のTPVを累積出来高で割ることでVWAPを算出します。上記の例では以下の通りです：
VWAP = (2,059,200 + 2,095,820) ÷ (45,000 + 43,000)
VWAP = 47.22
この計算を繰り返すことで、日中取引チャートの各データポイントのVWAPを求められます。ただし、多くのチャートプラットフォームではこの計算を自動的に行ってくれるため、ユーザーは単に日中の時間枠を指定するだけでVWAPの結果を見ることができます。
VWAPのセットアップとは？
VWAPの概念を理解したところで、次は実践的なトレードへの応用に進みましょう。VWAPを用いたエントリーには大きく分けて「プルバックエントリー」と「ブレイクアウトエントリー」の2つのセットアップがあります。日中トレーダーは数分から数時間の短い時間で取引判断を行うため、サポートレベル付近でのエントリーが成功と失敗の分かれ目となることも多いです。以下でそれぞれのセットアップのエントリーポイントを見ていきましょう。
VWAPプルバックエントリー
プルバックエントリーはやや積極的なトレーダー向けのセットアップです。これは価格がVWAPに近づく動きをじっくり観察しながら、VWAPを一旦ブレイクした後の動きを捉える方法です。
このセットアップでは、売り圧力が急増しているタイミングを見極める必要があります。あるトレーダーによると、その様子は多くの緑と赤のローソク足が入り乱れるクリスマスライトのように見えることもあります。注文が非常に速いスピードで行き交うためです。
通常、この時の「テープ」（取引の売買と時間のデータ）は活発に動きます。
なお、プルバックエントリーのセットアップを使うと、多くのエントリールールを破る可能性が高いことに注意してください。この手法の大きな課題は、価格がVWAPを1％、4％、あるいはそれ以上ブレイクするかどうかを事前に知ることができない点です。
VWAPブレイクアウトエントリー
ブレイクアウトエントリーのセットアップは、初心者トレーダーやVWAP指標に慣れていない方に最適です。このセットアップではテープリーディングの熟練度があまり必要なく、株価がVWAPを下回るかどうかを待ちます。
ブレイクアウトエントリーを使う際は、株価がVWAPより上で引けるのを確認し、そのローソク足の高値を超えたところに買い注文を置きます。ブレイクアウトエントリーはシンプルな方法ですが、リスクはやや高くなる可能性があります。ただし、成功すればそのリスクは相殺されるでしょう。
理想的には、このアプローチの採用はあなたのリスク許容度やトレーディング経験に依存します。ブレイクアウトエントリーはロングおよびショート両方のトレードに効果的です。
VWAPと併用すべきテクニカル指標
先述の通り、VWAPは単独で使うべきではありません。日中取引でのより良いエントリーとエグジットを得るためには、他の テクニカル指標 と併用するのが望ましいです。以下は、VWAPと併用してよく使われる代表的なテクニカル指標です。
ピボットポイント
ピボットポイントは、日中トレーダーが様々な時間枠での市場全体のトレンドや反転を判断するために使う指標です。前営業日の高値・安値・終値の平均値として計算されます。翌日の価格がピボットポイントを下回れば弱気のサイン、上回れば強気のサインと見なされます。
ピボットポイントの上下にはそれぞれレジスタンスとサポートラインがあり、レジスタンスはピボットの上側、サポートは下側に位置します。これらのレベルをVWAPと組み合わせることで、エントリー、ストップロス、利確のポイントをより自信を持って設定できます。
トレンドライン
日中取引では上昇トレンドや下降トレンドが重要なテーマです。トレンドラインは価格の系列を結んだ線で、市場の状況が有利かどうかの判断材料となります。チャート上に描かれたトレンドラインは、その銘柄が今後どの方向に動くかの予測を助けます。
VWAPとトレンドラインを組み合わせることで、エントリーとエグジットのタイミングがさらに明確になります。下降トレンドラインは、その銘柄の供給過多を示し、市場参加者が売りを優先している可能性を示します。逆に上昇トレンドラインは需要が供給を上回っていることを示し、価格が上昇方向に継続する可能性が高いことを示唆します。
RSI
RSI（Relative Strength Index、相対力指数）はモメンタムオシレーターであり、価格変動の速度と変化を測定します。RSIは、株価の最近の変動の激しさを評価し、過熱（買われすぎ）や過冷え（売られすぎ）を判断します。RSIは0から100の範囲で表示されます。
伝統的に、RSIが30を下回るとその銘柄は売られ過ぎ、つまり割安と判断されます。一方、70を超えると買われ過ぎ、割高と判断されます。RSIは日中トレーダーにとって、弱気・強気のモメンタムのシグナルを知る助けとなり、VWAPと組み合わせることで市場の方向性をより正確に予測できます。
移動平均線（Moving Average）
移動平均線は、価格データを平滑化し、常に更新される平均価格を作る単純な指標です。これにより価格チャートのノイズが減り、トレードの判断がしやすくなります。移動平均線は、トレードスタイルに合わせて任意の時間軸で設定可能です。
移動平均線とVWAPを組み合わせることで、その銘柄の価格動向がより明確になります。たとえば、移動平均線の傾きが下向きなら価格は下降傾向にあり、上向きなら上昇傾向、横ばいならレンジ相場を示しています。
MVWAP
MVWAP（Moving Volume Weighted Average Price、修正出来高加重平均価格）はユーザー定義のVWAPの平均値で、価格変動のボリュームも考慮した指標です。MVWAPは終値を持たず、日をまたいで連続的に計算されるため、長期的な視点から銘柄のパフォーマンスを把握するのに適しています。
MVWAPは、個人や機関投資家が注文の執行品質を評価するベンチマークとして利用されます。価格と出来高を反映するため、最適なエントリー・エグジットのポイントを判断しやすくし、指標のラグを減らす効果があります。
MACD
最後に、MACD（Moving Average Convergence Divergence、移動平均収束拡散法）もVWAPと併用できます。MACDはモメンタム指標の一種で、2本の移動平均線の関係を表します。通常、MACDはRSIと組み合わせて使われますが、VWAPと使うことでより包括的なテクニカル分析が可能になります。
MACDは市場のモメンタムを測り、価格とのダイバージェンスでトレンド転換の兆候を示すことがあります。ただし、MACDは異なる要素を計測しているため、時に矛盾するシグナルを出すこともあります。
VWAPを使った戦略
VWAPは日中トレーダーが最も利益を出せるエントリー・エグジットのポイントを見極めるための指標です。VWAPを使うこと自体は優れていますが、取引注文をより効率的にするために戦略が不可欠です。ここでは、VWAPを使った4つの代表的なトレード戦略をご紹介します。
プルバック
プルバックは、株価の上昇トレンドや下降トレンドの途中で一時的に逆方向に動く小さな調整を示す戦略です。特に強いトレンドがある際に使われることが多く、日中のチャートで価格がVWAPや移動平均線を超えて伸びているのを確認できれば好材料です。上昇トレンドが明確な場合、プルバックを待って価格が下がったタイミングで買いを検討すると良いでしょう。一日のみのクリアランスセールで買う感覚です。
フェード
フェードは逆張り戦略で、強いモメンタムの動きの後に反対のポジションを取るものです。成功するフェード戦略は、価格が逆方向から回復することに依存しています。VWAPと組み合わせる場合、弱気トレンドで価格が緑（上昇）に転じたときや、強気相場でのプルバックを示すシグナルとして使います。価格が10%以上も上昇し過剰に伸びているときに使うことが多く、十分な取引量が条件となります。
アフタヌーンハイ
名前の通り、午後に大きく変動することを狙った戦略です。特にプレマーケットで大きく動いた銘柄に効果的です。強い寄り付きがあった銘柄は午後にVWAPの上で揉み合う傾向があるため、VWAPに触れる前にロングポジションを取るのが有効です。一般的に東部時間14時頃がその日の高値になるため、ストップロスはVWAPの2%下に設定するのが推奨されます。
パラボリックショート
パラボリックショート戦略は、価格の上昇や下降が指数関数的に加速するときのエントリーとエグジットを決めるものです。VWAPはショートトレードの機会を絞るのに役立ちます。パラボリック戦略を使う場合は、VWAPのクロスオーバー時にショートを開始し、その日の最初の高値のバーで利確します。
VWAPを使うメリット
VWAPは出来高を考慮した計算をする
VWAPの最大のメリットの一つは、計算に出来高を加味していることです。株数に価格を掛けて合計し、総株数で割ることで求められ、単なる単純平均よりも信頼性があります。
日中トレーダーが高値で売り安値で買う助けになる
VWAPシグナルで買いを出したらすぐに注文を出すのではなく、プロのトレーダーはより有利な価格を待つ傾向があります。VWAPを知ることで、自分が他のトレーダーより高いか安いかを判断できます。
VWAPのクロスは市場のバイアス変化を示すシグナル
株価がVWAPを上抜けると、モメンタムが上向きであることを示します。つまり、市場参加者がその銘柄をより高値で買おうとしているサインと解釈できます。
高頻度取引アルゴリズムに対抗できる
高頻度取引が増え流動性が上がる一方、フェイクオーダーの影響もあります。VWAPを使えば、不規則なアルゴリズムに惑わされずにVWAP付近に指値注文を置き、ゆっくりとポジションを積み上げられます。
逆張りトレードの確認に役立つ
RSIなどだけで逆張りシグナルを判断すると誤った判断をすることがありますが、VWAPを併用すると市場が反転する強い根拠を得やすくなります。プロは「VWAPが平坦なのに価格が上下している場合、価格はVWAPに戻る傾向がある」と心得ています。
VWAPは信頼できる指標か？
日中取引は元々リスクが高いものですが、VWAPを使うことでトレードの一貫性が増します。ただしVWAPのみで判断するのは推奨されません。市場のノイズや特殊な状況で誤シグナルを出すこともあるため、多用すると利益を損なう可能性もあります。
まとめ
VWAPはすべての日中トレーダーにとって必須の指標で、加重平均価格を理解するのに役立ちます。多くの戦略でピボットポイント、移動平均、RSIなど他の指標と組み合わせて使われていますが、単独利用や間違った環境での利用は誤信号のリスクがあります。
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