Author: Ophira Top

はじめに

株式トレーダーとして、あなたが採用する（または採用しない）戦略は、成功に大きな影響を与える可能性があります。例えば、トレードに「スケーリングイン」や「スケーリングアウト」する技術を理解し、効果的に適用することは、トレーディングパフォーマンスを向上させたい人にとって有用なスキルとなるでしょう。

今日の記事では、勝ちトレードと負けトレードにおけるスケーリングインおよびスケーリングアウトのプロセス、特徴、そして潜在的な利点について深く掘り下げます。

勝ちトレードへのスケーリングイン

スケーリングインとは、トレーダーが株価が有利に動くにつれて、ポジションサイズを段階的に増やしていく方法です。

勝ちトレードにスケーリングインする主な利点は、リスクを効果的に管理できることです。

トレードが有利に動くにつれて投資を徐々に増やすことで、突然の逆方向の市場変動に対して資本を保護するだけでなく、自分のトレード判断が正しかったという証拠をより多く集めることができます。
この方法は、資本の効率的な使用につながり、リスク対リワード比率を大幅に改善することができます。

どのように機能するのか？

スケーリングインのプロセスは非常にシンプルで、以下の3つのステップで構成されています：

1. 最初のエントリー

   まず、通常よりも小さいポジションサイズで取引を開始します（これは、総トレーディング資金の一定割合とするのが一般的です）。

2. 段階的な増加

   株価が期待する方向に動いたら、事前に決めた 増加幅でポジションを追加します。これには、特定の価格目標や テクニカル指標 を基にした判断が用いられます。

3. 評価と調整

   ポジションのパフォーマンスや市場全体の状況を継続的に評価します。トレンドが有利に進んでいる場合、最大ポジションサイズに達するまでスケーリングインを続けることができます。

 

利益確定のためのスケーリングアウト

一方、スケーリングアウトは、利益が出ているポジションを段階的に決済し、一部の利益を確保しつつ、さらなる値動きのチャンスを残す手法です。

この手法の大きな利点のひとつは、感情的な判断を抑えられることです。事前に決めた売却ポイントを設定することで、「一攫千金を狙って持ちすぎる」ことや、「焦って早めに利益確定してしまう」ことを防ぎ、最適なトレードが可能になります。

どのように機能するのか？

スケーリングインと同様に、スケーリングアウトのプロセスもシンプルな3つのステップで構成されています：

1. 初期の利益目標

   トレードが事前に設定した利益目標に達したら、ポジションの一部を売却して利益を確定します。

2. 段階的な決済

   株価がさらに上昇するにつれて、追加の目標やテクニカル指標に基づき、ポジションを段階的に手仕舞います。

3. 最終ポジションの決定

   最後のポジションを決済するシグナルや条件をあらかじめ決めておきます。それは最終的な利益目標の達成か、トレンドの終焉を示唆する反転パターンかもしれません。

スケーリングインとスケーリングアウトを適切に組み合わせることは、トレード戦略を最適化するうえで極めて重要です。しかし、エントリーとエグジットの戦略は、市場分析、リスク許容度、明確な目標に基づいて慎重に決定する必要があります。

負けているトレードへのスケーリングイン

意図的に負けているトレードへスケーリングインするという考え方は、直感に反するように思えるかもしれませんし、「必要以上にリスクの高い取引方法では？」と感じるかもしれません。実際、そのリスクは大きいですが、それは適切なリスク管理の原則が確立されていない場合に限ります。

スケーリングインとスケーリングアウトは、最初の価格変動が不利であったとしても、最終的に市場が反転し、トレーダーに有利な方向へ動くと確信する戦略に基づいています。

この手法の狙いは、エントリー価格の平均を下げること（いわゆるドルコスト平均法）によって、最終的に市場が反転した際に損失を回収し、利益を得やすくすることです。しかし、このアプローチはリスクを拡大させるため、明確な出口戦略とリスク管理プランを持つことが不可欠です。

 

負けているトレードからのスケーリングアウト

負けているトレードからのスケーリングアウトは、損失を最小限に抑えるための戦略的アプローチです。市場が自分のポジションに対して不利に動いているが、一部の回復の可能性があると考える場合に特に有効です。

トレードが進行する中で、株価が自分に不利な方向に動き、ストップロスレベルに達した場合、ポジション全体を閉じるのではなく、一部の株を売却してスケーリングアウトすることができます。これにより、全体的なリスクエクスポージャーを減らすことが可能になります。

どのように機能するのか？

1. 最初のエグジット

   最初のストップロスレベルに到達したら、事前に決めたポジションの一部を売却し、損失をコントロールします。

2. 次のエグジット

   価格がさらに不利に動いた場合、2つ目のストップロスレベルに達した時点で、さらに別の部分のポジションをクローズします。ポジションサイズと割合に応じて、このステップを複数回繰り返すこともあります。

3. もし価格が反転した場合、市場が有利に動いたことを確認しながら、スケーリングインを開始することを検討します。

 

注意点

スケーリングアウトの際には、トレーリングストップロス戦略を併用することも可能です。株価が自分に有利な方向に動いた場合、ストップロスレベルを調整して利益を確保しつつ、残りのポジションを保護することができます。

結論

スケーリングインとスケーリングアウトの戦略は、適切な市場分析と規律ある実行を伴えば、トレーダーの成功率を大きく向上させる可能性があります。しかし、この戦略を効果的に機能させるには、非常に厳格な計画、徹底した実行、そしてリスクを受け入れる冷静な心構えが必要です。

どんなトレード戦略にも落とし穴があるため、継続的な学習と精神的な強さが求められます。常に慎重に行動しましょう。

お役に立てれば幸いです。

はじめに

18世紀のフランスでは、カジノでのギャンブルが大きな流行となっていました。一般市民だけでなく、貴族、知識人、王族、そしてさまざまな分野の学者たちもこぞって参加していました。

賭け事（そしてギャンブル全般）は非常に人気があり、パリの最も優秀な頭脳たちが集まって、数学的な確率に基づいた成功する賭けの戦略を研究することはごく普通のことでした。フランスのカジノでは多くの富が生まれ、また失われましたが、その中には300年前の戦略が生き残り、実際の株式取引戦略としてまで発展したものもあります。

そのような戦略の一つであるマーチンゲール戦略が、今日の記事のテーマです。さっそく詳しく見ていきましょう。

マーチンゲール賭け戦略

先ほど簡単に触れたように、マーチンゲール戦略は18世紀のフランスで生まれた賭けのシステムです。この戦略は、負けるたびに賭け金を倍にしていけば、最終的には勝利してすべての損失を取り戻し、さらに少しの利益を得られるという考えに基づいています。

今日、マーチンゲール戦略は主にギャンブルで使用され、特にコイン投げやルーレットの赤/黒や偶数/奇数など、勝率が50/50のゲームに適用されます。

マーチンゲール取引戦略

マーチンゲールシステムを株式取引戦略に応用するのは、まったく別の話です。株式（およびその他の金融資産）の取引は、単純な運任せのゲームよりもはるかに複雑でリスクが大きいものです。しかし、一部のトレーダーはマーチンゲール戦略を株式取引に適用しようと試み、中には大きな成功を収めた人もいます。

理論的には、株式の価値が下がるたびに投資額を倍にしていくという考え方です。最終的には株価が反発し、損失を取り戻して利益を得られると信じられています。 空売りを行うトレーダーにとっては、直感的に逆のことが当てはまります。

しかし、理論的には理にかなっているように見えても、実際に実践してみると、現実はそれほど単純ではありません。

マーチンゲール取引戦略が直面する課題は何ですか？

マーチンゲール戦略を株式取引に適用する際の主な課題の1つは、株式市場が本質的に予測不可能であるという点です。

株式はその内在的価値とは無関係な理由で急落することがあり、急激な下落後に株価が回復する保証はありません。

さらに、マーチンゲール戦略を効果的に実行し、100％のケースでポジティブな結果を保証するには、無限の資金が必要です。理想的な世界ではうまくいくかもしれませんが、現実の世界では、ほとんどのトレーダーは損失を重ねていくつかの株に倍掛けするための無制限の資金を持っておらず、どれだけの連続した損失が発生する可能性があるのかを予測する手段もありません。

もちろん、もう1つの大きな懸念はこの戦略による感情的な負担です。ポートフォリオの残高が急降下し、さらに多くの資金を投資しなければならないという状況を目の当たりにするのは、トレーダーにとって非常にストレスが多く、重大な心理的な負担を引き起こす可能性があります。

さらに、マーチンゲール戦略は、経済状況、地政学的な出来事、業界動向など、株価に影響を与える外部要因を考慮していません。言い換えれば、株式自体とその取引市場の基本的な分析が欠けており、これは日々の取引において非常に重要な側面となるはずです。

とはいえ、特定の市場状況下でマーチンゲール戦略に成功したトレーダーもいます。

一部のトレーダーは、高いボラティリティを持つ市場では、下落している株に倍掛けすることで最終的に利益を得る可能性があると考えています。しかし、これらのケースはまれであり、しばしば持続可能な戦略というよりも、運に頼った要素が強いことを言わなければなりません。

マーチンゲール戦略を株式取引に適用することは、リスクの高い選択であることは明らかです。 この戦略は、損失が必ず次の勝ちで取り戻せるという誤った前提に基づいており、株式市場では必ずしもそうではありません。さらに、多くのトレーダーにとっては財政的に現実的ではなく、極端な慎重さを持って臨まないと重大な損失を招く可能性があります。

結論

さまざまな取引戦略を探ることは重要ですが、それらに対して健全な懐疑心とその限界を十分に理解することが非常に重要です。マーチンゲール戦略は特定の制御されたギャンブルシナリオでは機能することがあるかもしれませんが、株式市場に関しては確実な選択肢ではなく、もちろん底なしの財布と無限の資金がある場合を除いては、そうではありません。

最終的には、すべての道に迅速な近道があるわけではなく、成功する株式取引には市場のダイナミクスを包括的に理解し、徹底的な調査と、潜在的な利益と損失の両方を見積もることができる戦略が必要です。

マーチンゲール戦略は魅力的であり、素早い解決策として非常に魅力的に見えるかもしれませんが、実際には株式取引での持続的な成功は準備と、より微妙で情報に基づいたアプローチを必要とします。

重要なのは、十分に調査を行い、長期的な潜在能力に疑問のある高リスク戦略に頼るのではなく、冷静に取引に臨むことです。常に、取引を始める前にしっかりとしたリスク管理戦略を持っておくことが重要です。

ですので、株式取引においてマーチンゲール戦略を検討しているのであれば、慎重にアプローチし、長期的に成功した実績のある代替戦略を検討する時間を取り、Trade the Poolで学べる戦略のようなものを考えてみてください。

お役に立てれば幸いです。

はじめに

ショートスクイーズは株式市場の取引において常に存在してきましたが、近年になってショートスクイーズ戦略がこれほどまでに注目されるようになりました。

ショートスクイーズは、大量に空売りされている銘柄が上昇し始めることで発生します。これにより、空売りを行っていた投資家がポジションを解消するために、以前借りて売却した株式の一部または全部を買い戻す必要が生じ、その結果、株価がさらに上昇します。

この動きが加速すると、新たな買い手が市場に参入し、さらなる買い圧力が生まれます。そして、追加のショートセラーが追証（マージンコール）を受け、より多くのポジションを強制的に解消することで、株価が一段と急騰する可能性があります。

このプロセスによって、適切なポジションを持っていた投資家（運が良い場合もありますが）は、大きな利益を得ることができます。

本記事では、ショートスクイーズ戦略の詳細を掘り下げ、ショートスクイーズとは何か、その仕組み、そして株式トレーダーがどのように活用できるのかを解説していきます。

ショートスクイーズを理解する

ショートスクイーズ戦略について詳しく説明する前に、ショートスクイーズとは何なのかを正しく理解しておくことが重要です。

以前の記事「空売り（ショートセリング）」では、トレーダーがある銘柄の株価が下落すると予想した場合、空売り（ショート）を行うことで利益を得ようとすることを説明しました。同記事では、株式を証券会社から借り、直ちに売却し、その後価格が下落した際に買い戻すことで、その差額を利益とする仕組みについても触れました。

しかし、株価が下落せずに上昇し始めたらどうなるでしょうか？
それこそが、ショートスクイーズが発生する典型的なシナリオです。

先ほどの「はじめに」で説明したように、もし株価が下落せずに上昇を始めると、空売り投資家は損失が膨らみ、証券会社からの追証（マージンコール）を受ける可能性が高まります。その結果、彼らは慌ててショートポジションを解消するために株を買い戻さざるを得なくなります。この買い戻しの動きが株価をさらに押し上げ、連鎖反応を引き起こすのです。この連鎖的な買いがショートスクイーズを引き起こし、短期間で大幅な価格上昇が発生し、早期に買いポジションを持っていた投資家にとっては大きな利益をもたらします。

ショートスクイーズ戦略とは？ そして、どのように作成するのか？

簡単に言えば、ショートスクイーズ戦略とは、ショートスクイーズによって引き起こされる急激な上昇トレンドを予測し、その動きから利益を得ることを目的としたトレード手法です。

ショートスクイーズ戦略を作成・適用する際、トレーダーは通常以下のようなアプローチを取ります。

ショートスクイーズが発生しやすい銘柄を特定する

すべての銘柄が同じようにショートスクイーズの影響を受けるわけではありません。特定の特徴を持つ銘柄は、他の銘柄よりもショートスクイーズの発生確率が高くなります。例えば、以下のような要素が該当します。

（画像引用元：investorplace.com）

高いショート・インタレスト・レシオ

ショート・インタレスト・レシオ（Short Interest Ratio）は、空売り投資家が借りた株を買い戻してポジションを解消するまでの平均日数を示す指標です（1日の取引量に基づく）。
ショート・インタレスト・レシオが「5」以上になると、空売り投資家がパニックに陥り、ショートスクイーズを引き起こす可能性があります。

低いフロート（Low Float）

「フロート（Float）」とは、市場で実際に取引されている株式の数を指します（発行済み株式数から、空売りのために借りられた株式を差し引いたもの）。
フロートが少ない銘柄は、特にショート・インタレストが高い場合、急激な価格変動を引き起こしやすい傾向があります。

潜在的なカタリスト（価格上昇のきっかけ）

トレーダーは、ショートスクイーズを引き起こす可能性のある要因を分析する必要があります。これには、決算発表、ポジティブなニュース、新たな市場の動向などが含まれます。
特に好材料が出た銘柄は、投資家の買いが集まりやすく、ショートスクイーズの引き金となる可能性があります。

最適なショートスクイーズ銘柄のスクリーニング方法

以下のパラメータを活用して、ショートスクイーズが発生しやすい銘柄を見つけることができます。

市場状況の監視

トレーダーは、市場の状況を綿密に監視し、ショート・インタレストの変化、取引量、ターゲット銘柄の価格変動を注視する必要があります。この継続的な監視が、適切なエントリータイミングを見極め、ショートスクイーズを活用するために不可欠です。
株価は、ショートスクイーズが発生する前に、出来高の増加やボラティリティの上昇を示すことがよくあります。特に、売りの出来高が安定または減少し、買いの出来高が増加する傾向が見られる場合、カタリスト（価格を動かす要因）が発生している可能性があります。これは、ショートスクイーズの初期サインの一つとして重要です。

トレードの計画・実行・管理

ショートスクイーズの可能性がある銘柄を見つけたら、トレーダーはエントリーとイグジット（取引の終了）の明確な計画を立てるべきです。
例えば、最初の価格反転が確認された後、トレーダーは直近の「最後の戻り高値（Lower High）」の上にエントリーポイントを設定し、「最後の戻り安値（Lower Low）」にストップロスを設定することが考えられます。
この計画には、価格目標（ターゲット）、ストップロス注文の設定、投資資金の配分などが含まれるべきです。

ショートスクイーズが起こる条件が整った場合、トレーダーは空売り比率の高い銘柄のロング（買い）ポジションを持つことで取引を実行できます。これは、ショートスクイーズによる価格上昇を見越した買い戦略です。

トレーダーは、取引中も価格の動きを監視し、必要に応じてイグジット戦略を調整することが重要です。
株価が上昇するにつれ利益確定を考えたり、トレーリングストップ（利益を守りつつ上昇を追うストップロス注文）を設定したり、期待に反する動きをした場合には損切りする準備も必要です。

また、トレードを終了し、利益を確定するための明確なイグジット戦略も持つべきです。
これには、あらかじめ決めた価格目標で株を売却する、またはトレーリングストップロスを活用して利益を保護しながら最大化する方法が含まれます。

ショートスクイーズ戦略の問題点

実は、ショートスクイーズ戦略を作る上で大きな問題があります。
これまで、トレーダーがショートスクイーズの最初の兆候を特定しようと試みる方法を見てきましたが、そこには「しかし」があります。
そしてこの「試みる」を太字にしたのには理由があります。

ショートスクイーズに関する研究

研究によると、ショートスクイーズを適切なタイミングで特定することは、極めて困難—いや、不可能に近い—とされています。その理由は非常にシンプルです。

実際のところ、大規模なショートスクイーズ（およびロングスクイーズ）は、思っているよりもずっと少ない頻度でしか発生しません。
しかし、一度発生するとメディアや市場で大きな話題となるため、あたかも頻繁に起こっているかのような印象を与えます。
一方で、株式市場においては下落トレンド（時には極端なもの）や強気相場（ブルマーケット）が非常に一般的であり、どちらも日常的に見られる現象です。

つまり、多くの場合、一時的な価格の反転（リバーサル）がショートスクイーズの兆候のように見えることがありますが、その後再び価格が下落し、単なる下落トレンドの継続に過ぎなかった…というケースが圧倒的に多いのです。

例えば、ショートインタレスト・レシオ（空売り比率）が高い銘柄は、確かにショートスクイーズが発生しやすいですが、実際には、多くのケースでそのまま下落トレンドを継続する傾向にあります。
また、ベアトラップやブルトラップ、デッドキャットバウンス（弱気相場における一時的な反発）が発生する頻度の方が、ショートスクイーズよりもはるかに高いのが実情です。

さらに、ショートスクイーズ戦略を作成し、バックテストを行った研究でも、一貫した信頼できる結果を得ることはできなかったと報告されています。

つまり、ショートスクイーズは発生した後にしか確実に識別できない場合がほとんどなのです…
もしあなたが市場を動かせる側でない限りは、ですが。

でも、それで諦める必要はありません！

たとえショートスクイーズの予測が外れることの方が多いとしても、適切な資金管理とリスク管理を行えば、リスクを最小限に抑えながらショートスクイーズのチャンスを狙うことは可能です。
特に、ショートスクイーズが提供するリスク／リワード比率の高さを考えれば、少額のリスクで大きなリターンを得られる可能性もあります。

ですから、この事実に落胆する必要はありません。
しかし、必ず自分自身で十分なリサーチを行うことを忘れないでください！

 

少しでもお役に立てば幸いです。